近15亿元资产，为什么只卖1元？

四川蓝光发展有限公司（以下简称“蓝光发展”600466.sh）于12月23日宣布，公司计划将其全资子公司持有的重庆洋久贸易有限公司（以下简称“重庆洋久”）100%股权转让给重庆越宁山企业管理有限公司。，有限公司（以下简称“重庆岳宁山”）。然而，令人惊讶的是，股权转让对价为1元，而重庆洋酒拟议交易后的净资产为14.84亿元。

此次交易也引起了上海证券交易所的关注。12月23日，上海证券交易所要求蓝光发展解释其合理性。上海证券交易所查询。截至12月24日新闻发布时，蓝光发展的股价已下跌9.79%，至2.12元/股。与此同时，红星资本局指出，今年已不是蓝光发展第一次“卖子”自救，蓝光发展背负着超过250亿元的债务。

三个项目被转让，近15亿资产以1元的价格出售。

根据蓝光发展发布的出售公告，本公司全资子公司四川蓝光和骏实业有限公司和成都骏宇企业管理有限公司计划于2021 12月22日将其持有的重庆洋久贸易有限公司有限公司100%的股权转让给重庆岳宁山企业管理有限公司有限公司，蓝光和君、成都君宇与受让方重庆岳宁山签署了《重庆洋久贸易有限公司股权及项目转让协议》，计划转让重庆洋久100%股权。

从转让协议的内容来看，双方一致确认本次交易是以有债务收购的形式进行的。根据具有证券期货从业资格的评估公司出具的评估报告，双方达成协议，收购重庆悦宁山收购公司持有的重庆洋酒100%股权的对价为1元，股权收购后，本公司将继续承担本协议约定的主体责任。

据了解，此次交易具体涉及三个房地产项目：重庆未来城104亩项目、重庆芙蓉大厦项目和天津津南站665亩项目。

红星资本局表示，交易后重庆洋酒总资产106.74亿元，总负债91.9亿元，净资产14.84亿元。

公告还表示，该交易预计将使公司当前利润减少约14.88亿元。股权转让完成后，交易标的不再纳入上市公司合并报表。

公告还解释了交易的原因。蓝光发展表示，此次交易将有助于公司推动交易对象相关项目的建设和交付，减少公司负债，促进公司解决当前债务问题。

上海证券交易所致函解释人民币1元交易的合理性。

对于此次交易，上海证券交易所当天立即发出询价函。

上海证券交易所要求蓝光发展结合本次交易的背景，以及标的资产的行业、历史运营、主要资产、可比交易等，解释交易价格仅为1元的原因和合理性，以及交易安排是否损害上市公司利益。

同时，上海证券交易所也指出，交易标的采用资产基础法进行估值，确定总权益评估值为2284600元，远低于模拟交易后的账面净资产。要求公司逐项说明差异较大的原因和合理性，并说明交易的原因和合理性，不采用市场法或收益法，仅采用资产基础法，结合可比交易案例和标的资产业务的发展情况，是否符合评估标准和市场惯例的相关规定。

上海证券交易所询价函

此外，交易对手重庆跃宁山成立于2021 12月13日，注册资本仅10万元。 换言之，该公司在成立10多天后才参与转让。上海证券交易所要求蓝光发展详细解释其穿透披露重庆岳宁山的基本信息，如股权结构、股东背景、实际控制人、资金来源等。

上海证券交易所也给出了响应时间要求。将于12月31日前书面答复，同时履行相应的信息披露义务。

有250亿英镑的债务。

踏上“三条红线”，卖孩子来拯救自己

红星资本局指出，这不是蓝光发展自今年以来第一次“出售自己的产品”。

今年2月26日，蓝光发展宣布，公司全资子公司蓝光和骏计划将其持有的四川蓝光嘉宝服务集团有限公司（有限公司）64.6203%的股份转让给碧桂园服务控股有限公司的全资子公司碧桂园置业香港控股有限公司。，相应的总交易成本暂估为484650万元。

与此同时，蓝光发展计划今年回购30349300股-60698600股公司股份。然而，在总计28477300股股票被回购后，蓝光发展于今年6月19日发布了终止回购的公告。蓝光发展在调查原因后解释称，自2021起，随着房地产企业“三条红线”（“不含预收款项的资产负债率不得大于70%，“净负债率不得大于100%，“现金短债率不得小于1倍”）等监管政策的实施，房地产企业的融资环境持续紧缩带来了蓝光发展面临的商业环境的巨大变化；与此同时，蓝光发展在下半年将面临更大的债务偿还压力。

然而，根据蓝光发展今年的半年度报告，截至2021 6月30日，蓝光发展扣除预收款项后的资产负债率为84.01%，净负债率为227.78%。两项指标均已跨入“三条红线”。此外，更糟糕的是，根据蓝光发展的公告，截至2021 11月30日，蓝光发展累计到期未偿债务本息总额为258.81亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具和其他债务形式）。现金流量方面，截至2021 6月30日，货币资金余额为100.29亿元，其中自由可用资金3.3亿元，限制性或限制性资金96.99亿元。

半年期报告

据蓝光官方网站介绍，蓝光投资控股集团有限公司有限公司由杨肯于1990年成立。它管理着390多家控股和股份制企业。产业布局涵盖房地产、文化、商务旅游、数字建设、现代服务业、互联网技术、饮料等商业领域。2015年4月16日，蓝光控股集团的子公司蓝光发展完成了重组，并在上海证券交易所上市。2019年10月18日，蓝光发展的子公司四川蓝光嘉宝服务集团有限公司（以下简称“蓝光嘉宝服务”，2606.hk）正式在香港联交所主板上市，构建了“a+h股”双重资本平台。